ПРАКТИКА INVESTOR RELATIONS

Материалы мастер-класса

Investor Relations - создание и поддержание системы отношений с существующими и потенциальными инвесторами в интересах выполнения финансовых и бизнес-задач предприятия.

Отличия IR от PR:

• Целевая аудитория - инвесторы
• Медиаторы - аналитики и деловая пресса
• Операционное пространство глобально
• Инструментальные отличия

Решаемые посредством IR задачи

IR - это инструмент конкуренции за деньги инвесторов.

Конкретные задачи:

• Вывод акций на рынок (IPO), облигаций
• Повышение капитализации
• Подготовка и сопровождение слияний/поглощений
• Предпродажная подготовка
• Подготовка и проведение собраний акционеров
• Сопровождение корпоративных действий (проектов, реструктуризаций и т.д.).

Есть ли в России рынок IR?

Потенциал

• АО-энерго
• Средние и малые НК
• Нефтехимия
• Объединенные телекомы
• Самые продвинутые hi-tech компании
• Отдельная категория заказчиков - инвестиционные компании

Практика

Клиент агентства - нефтяная компания "РИТЭК". Это одна из немногих НК, созданных с нуля, а не образовавшихся в результате приватизации. Основана в 1992 году как российская альтернатива западным сервисным компаниям. Впоследствии становится не только сервисной, но и добывающей компанией. Основные зоны добычи - ЯНАО, Татарстан. Контрольный пакет акций принадлежит "ЛУКОЙЛу" Объем добычи в 2002 г. - 2,4 млн. тонн.

Начало работ по проекту Investor Relations - сентябрь 2002 г.

Стартовая ситуация:

• цена акций - 0,8 долл. (ист. мин. - 0,6; макс. - 1,8)
• целевая цена акций для 1 этапа - уровень 1,2-1,4 долл., для 2 этапа - более 2 долл.

В целях придания импульса интересу инвесторов начата первая в России публичная программа выкупа собственных акций. (Инвестиционный консультант - ИК "Атон").

Заявлено о намерении выкупить в течение года от 3 до 5% акций по рыночным ценам. Источник финансирования - дополнительные прибыли, получаемые от превышения цен на нефть среднего, заложенного в расчет бюджета компании, уровня.

Уже по результатам первых 4 месяцев действия программы было принято решение о расширении программы выкупа до 10% (максимально разрешенный законодательством объем).

Основные виды работ

• Презентации для аналитиков - ежеквартально
• Представление операционных результатов - ежемесячно
• Представление финансовых результатов - ежеквартально
• Создание на сайте раздела для инвесторов, администрирование этого раздела
• Проведение опросов аналитиков и журналистов - 1 раз в полгода
• Сообщение о наиболее важных новостях компании (избирательность)
• Формирование инвестиционного имиджа - "каждый в свое время заработал на "РИТЭКе"
• Продвижение имени компании и ее первых лиц

"Секрет фирмы"

Необходимо вычленить наиболее значимые для инвесторов специфические позиции - "точки роста" - для постоянной работы с ними.

В случае "РИТЭК" это:

• Высокая недооценка компании по сравнению с российскими и зарубежными аналогами (расчеты долл./барр. добычи, долл./барр. запасов).
• Высокая динамика роста добычи на собственных месторождениях - 42% в 2002 году при среднеотраслевых 15%.
• Представление результатов по отдельным НГДУ и дочерним компаниям - фактическая иллюстрация того же аргумента.
• Высокая динамика и качество нефти Средне-Хулымского месторождения (рост в 2002 г. на 384% - !).
• При том, что компания входит в сферу влияния "ЛУКОЙЛа" обозначение самостоятельной позиции и перспектив развития как в случае поглощения, так и в случае сохранения самостоятельности.

У многих компаний существует ключевой вопрос, связанный либо с неопределенной позицией главного акционера, либо с какими-то фактами корпоративной биографии, стратегическими планами. Таким вопросом, к примеру для ЮКОСа несколько лет назад был "какую политику в отношении миноритарных акционеров будет проводить компания после решения проблем с Дартом?".

В нашем случае это вопрос: "Будет или нет "ЛУКОЙЛ" консолидировать акции "РИТЭКа"? И, если да, то в какие сроки?" И та, и другая ситуация для нас имеет свои положительные стороны - была нужна определенность. Вопрос прояснился в ноябре 2002 г. - да, компании будут развивать интеграционные процессы и это будет происходить в течение 2-3 лет.

Результаты

*Сентябрь. Презентация программы "Стратегия развития компании до 2010 г." Рост акций на 7%
** Январь. Операционные результаты 2002 года.
***Февраль. Утечка информации в газете "Коммерсантъ" о выкупе 6% пакета акций у "Татнефти".

• Рост котировок на 64%
• Достижение цены в 1,33 долл., уровня поддержки - 1,2 долл.
• Рост капитализации более, чем на 50 млн. долл. (с 80 до 130+)
• Присвоение рекомендации "покупать" 4 инвестиционными компаниями
• Формирование мнения в инвестиционном сообществе о том, что "РИТЭК" - компания, заботящаяся о развитии рынка акций